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新三板或成VC/PE新掘金点 评论称不要当做创业板第二

新三板或成VC/PE新掘金点 评论称不要当做创业板第二

 
        据了解,自新三板启动以来,随着制度的不断完善,市场参与主体逐年增加。据统计,目前新三板挂牌企业已达135家,总股本达42.2亿股。但总体来讲,新三板市场规模较小,交易活跃程度较低,2011年全年成交金额仅为5.6亿元。
        随着8家企业集体挂牌于9月7日登陆新三板市场,同时,新增三家园区的新三板通行证正式生效,新三板扩容正式拉开帷幕。新三板或将成为VC(创业投资)/PE(私募股权投资)机构新的“掘金点”。

  分析认为,在宏观经济形势低迷、VC/PE行业持续疲软、资本市场内外交困的背景下,新三板扩容的启动一方面可以提供大量可投项目供PE机构选择,另一方面也为其手中存量股权投资项目开辟了新的可靠退出渠道,因此,新三板或将成为VC/PE机构新的“掘金点”。

  由于目前国内类似股权交易市场的成交量仍属较低水平,未来新三板的流动性提供和价值发现能力能否超过公开股票市场,还存在很大的不确定性。因此,VC/PE机构应更谨慎地评估手中新三板投资或退出项目,不要把其当作又一个像创业板一样的暴富机会。

  据了解,自新三板启动以来,随着制度的不断完善,市场参与主体逐年增加。据统计,目前新三板挂牌企业已达135家,总股本达42.2亿股。但总体来讲,新三板市场规模较小,交易活跃程度较低,2011年全年成交金额仅为5.6亿元。

  与此同时,与发达国家相比,目前我国新三板转板机制尚未健全。以美国资本市场为例,其多层次资本市场之间建立了绿色转板机制,OTCBB场外市场只要满足纳斯达克上市条件即可自由转板。据统计,在美国通过OTCBB上市,再申请转入纳斯达克、纽交所的公司是同期直接在场内市场申请IPO上市公司的两倍。

  但目前国内并不存在真正的转板制度,新三板挂牌企业和普通企业,都需要通过首次公开发行股票(IPO)程序才能登陆A股市场。新三板的扩容有望催生转板机制的完善,从而使更多挂牌企业进入A股市场,为其注入更多的优秀企业与成长活力。

  分析认为,与中小板、创业板相比,新三板企业估值较低,VC/PE机构介入成本较低,如果企业IPO成功,可实现退出。即使未能通过上市申请,仍可继续在新三板市场转让交易,也不影响VC/PE机构寻找合适的时机退出。

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